华霖资本上市银行净息差连续六年下降，是否已出现拐点仍待观察

　　来源：华夏时报

　　作者：刘佳

　　随着A股42家上市银行一季报业绩陆续披露完毕，经营成效跃然纸上。

　　近日，安永发布的《中国42家A股上市银行2026年一季度业绩概览》中数据显示，42家A股上市银行在今年一季度实现净利润5899.20 亿元，同比增长3.16%；实现营业收入15573.60亿元，同比大增7.59%。

　　同时，一季度末42家A股上市银行总资产达人民币3431149.00亿元，较2025年增长3.67%。资产质量上，一季度末加权平均不良贷款率为1.22%，与2025年末；拨备覆盖率较上年末下降0.84个百分点至233.36%。

　　“总体来看，42家A股上市银行2026年一季度净利润较2025年同期有所回升，整体业绩稳中有升。”安永大中华区金融服务首席合伙人忻怡对《华夏时报》记者表示。

　　一季度营收净利双升

　　今年一季度，我国GDP同比增长5.0%，农业生产、工业生产及服务业增长较好。

　　尽管在地缘政治形势复杂多变、国际金融市场波动加剧的背景下，我国通过实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，生产供给增长加快，市场需求继续改善，国民经济实现良好开局，高质量发展向新向好。

　　基于此，42家A股上市银行今年一季度净利润较2025年同期有所回升。

　　其中，大型银行净利润同比增长3.83%，较上年同期由降转增，上升5.73个百分点，6家银行均实现同比正增长。

　　不过全国性股份制银行净利润同比下降0.20%，降幅较上年同期收窄1.78个百分点；城商行净利润同比增长7.58%，增速较上年同期提升2.23个百分点；农商行净利润同比增长3.82%，增速较上年同期回落0.39个百分点。

　　营收方面，42家A股上市银行在一季度营业收入为人民币15573.60亿元，同比上升7.59%。其中，大型银行、全国性股份制银行、城商行和农商行营业收入同比分别上升9.04%、3.66%、9.72%和2.55%。

　　资产总额上，截至今年一季度末42家A股上市银行总资产达人民币3431149.00亿元。其中，大型银行、全国性股份制银行、城商行和农商行的总资产较上年末分别增长4.01%、2.00%、5.23%和3.81%。

　　在安永大中华区金融服务高增长市场主管合伙人许旭明看来，今年一季度，42家A股上市银行实现营收增速进一步回升，净利润增速有所加快。同时，其手续费及佣金净收入同比增长5.8%，延续了增长的态势，而其他业务收入同比增长11.68%，增速加快。

　　谈及银行业盈利结构与非息收入增长的可持续性，许旭明直言，当前银行营收仍高度依赖息差，非息收入尚未形成足够稳固的支撑，行业“双轮驱动”格局仍在构建之中。

　　“尽管非息收入的占比有所提升，但息差收入仍是银行业的核心收入来源。”许旭明对《华夏时报》记者表示，非息收入中，手续费及佣金收入由于受向实体经济和消费者减费让利的影响，增长面临较大挑战；投资收益和金融资产公允价值变动损益受市场波动影响，具有较大不确定性。银行需要寻找更加稳定的非息收入来源。

　　对于如何实现银行利息与非息收入的双轮驱动高质量增长，许旭明分析称，不同银行需要根据自身规模和业务优势，探索错位发展。“大型银行依托多牌照、集团化优势，强化理财、投资、基金、保险、租赁等板块的专业服务能力，形成更加多元稳固的盈利格局；中小银行，则可聚焦细分赛道，深挖本地客户需求，从而真正实现利息与非息收入双轮驱动的高质量增长。”

　　值得注意的是，尽管在今年一季度上市银行营收、净利双升，但在二级市场表现上，银行股股价却整体呈现先扬后抑的走势格局。从1月6日的高点至今，板块指数回调幅度超过6%。

　　奕丰基金投资经理、宏观策略分析师李净认为，这种波动本质上是“资金面冲击”与“避险情绪共振”叠加的结果。

　　“往年来看，一季度通常是银行开门红的业绩驱动行情，但今年的核心变量在外部。”李净对《华夏时报》记者分析称，在罕见的“基本面筑底+外部地缘避险”双核驱动，资金不再看重成长性，只认“低估值+高股息”的确定性板块。

　　展望二季度，李净表示，从宏观看，二季度我国经济虽面临地缘关税等外部干扰，但内需政策协同发力，经济起步有力。落到银行自身上，一季报已释放出强烈信号：净息差筑底企稳，盈利修复拐点初现。

　　“只要地基稳了，板块整体就有向上脉冲的底气。”李净说。

　　净息差连续六年下降

　　在持续的“低利率、低息差”环境下对上市银行的盈利能力、经营发展也带来重大挑战。

　　在安永发布的《中国上市银行2025年回顾及未来展望》中显示，2025年上市银行平均净息差1.40%，较上年度下降13个基点，自2020年以来已连续六年下降，最近四年净息差均低于2%。

　　细分来看，大型银行平均净息差1.32%，较2024年度下降14个基点，整体降幅收窄。6家大型银行的净息差均有所下降。

　　忻怡分析称，这主要是受贷款市场报价利率（LPR）下行以及市场利率低位运行多重因素综合影响导致，其中工行、建行、农行、中行降幅均有所收窄，主要由于资产负债结构调整、存款期限结构变化等因素综合影响导致。

　　此外，全国性股份制银行平均净息差1.61%，较2024年度下降7个基点；城商行平均净息差1.52%，较2024年度下降8个基点；农商行平均净息差1.43%，较2024年度下降9个基点。

　　不过，随着资产端收益下行压力放缓以及负债成本联动下降效果的显现，支撑2025年净息差边际企稳，降幅较2024年的16个基点有所收窄。

　　为应对息差持续收窄的压力，许旭明建议，上市银行一方面需加大贷款投放和投资力度，通过以“量”补“价”，实现利息净收入同比增长来止住连续两年下降的趋势。另一方面，上市银行把握居民财富增长与资本市场回暖机遇，加大投资银行、财富管理、资产托管等业务拓展力度。

　　“与此同时，受2025年债券收益率震荡上行的影响，公允价值变动损益和投资收益同比下降1.70%，但上市银行通过择机处置适量以摊余成本计量的债券投资，以摊余成本计量的金融资产终止确认收益同比增长182.79%，部分抵销公允价值变动损益和投资收益下降的影响。 ”许旭明补充道。

　　谈及今年银行业息差走势，许旭明坦言，虽然从披露一季度净息差情况的上市银行来看，净息差确实呈现企稳态势，但考虑到有一半左右的上市银行并没有披露一季度净息差，是否已出现趋势性反转迹象，还有待观察。

　　“银行业的息差走势受到货币政策、贷款市场报价利率走势等外部因素的影响，同时也与银行自身资产负债管理及定价策略紧密相关。根据2026年一季度货币政策执行报告，LPR预计还有一定的下降空间，但在时机和节奏的把握方面还有待观察。同时，商业银行还需持续提高利率定价能力，稳定息差水平。”许旭明说。

　　展望未来，忻怡表示：“上市银行近三年净利润增速保持在2%左右，标志着银行业进入到‘低增速、高质量’的发展新阶段。上市银行面对环境、市场、科技等‘变量’的变化，锚定自身禀赋、客户基础、风险防控等发展‘常量’，构建高质量发展‘方程式’，以自身高质量发展的确定性应对经营环境的不确定性，锻造穿越周期的发展韧性。”

　　责任编辑：冯樱子主编：张志伟